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擬清盤!這類基金,歷史首次出現

加入日期:2022-3-22 22:24:36

  頂尖財經網(www.charlotteandpeter.com)2022-3-22 22:24:36訊:

  從2018年9月國內首只養老目標基金誕生,到市場規模突破1000億大關,我國養老目標基金市場發展迅猛。在千億規模市場的大背景下,各家公募旗下的養老目標基金也面臨更為激烈的競爭和“大洗牌”,并在歷史上首次出現了擬清盤產品。

  3月22日,國聯安基金發布公告,針對公司旗下規模不足1千萬的“迷你基金”——國聯安安享穩健養老目標一年(FOF),提議終止基金的基金合同,并實施基金財產清算。這也意味著,國內養老目標基金誕生三年多,將出現首只擬清盤的產品。

  多位業內人士表示,出于戰略性布局公募養老產品的考慮,多家公募以“發起式基金”的形式設立養老目標基金,疊加產品以持有期、定期開放形式運作,基金發行難度大,導致目前該類產品中小微基金較多。不過,隨著未來投資者的逐漸成熟,對這類產品的認知度不斷提高,公募機構持續開展投資者教育和市場培育,以及對公募養老產品稅收優惠的逐步落地,養老目標基金未來仍有很好的發展前景。

  規模不足1千萬元

  養老目標基金首現擬清盤產品

  3月22日,國聯安基金發布公告稱,根據市場環境變化,為更好地維護基金份額持有人利益,根據基金法、公募基金運作管理辦法和《基金合同》的有關規定,國聯安基金提議終止國聯安安享穩健養老目標一年持有期混合(FOF)的基金合同,提議本基金的基金份額持有人授權基金管理人,辦理終止基金《基金合同》的有關具體事宜,并對本基金實施基金財產清算。

  

  公開信息顯示,國聯安安享穩健養老目標一年(FOF)成立于2019年4月26日,基金發行規模為3.47億元,截至2021年末,基金規模僅為0.1億元。

  從基金業績看,截至3月18日,該只基金成立近三年以來總回報13.15%,低于同類型混合型FOF的平均21.58%的投資業績,該只基金成立以來的年化回報為4.34%。

  值得注意的是,自2018年9月13日國內首只養老目標基金——華夏養老2040三年成立至今,國聯安安享穩健養老目標一年(FOF)是首只擬清盤的養老目標型基金。

  從該只基金的招募說明書來看,該只基金在基金存續期內,對基金份額持有人數量和資產規模存在要求,要求在基金存續期基金持有人數量滿足200人或基金規模不低于5000萬元,如果連續20個工作日不滿足,應當在定期報告中予以披露;連續60個工作日出現不滿足前述情形的,應當向中國證監會報告并提出解決方案。

  

  談到首只養老目標基金擬清盤的現象,北京一位中型公募人士表示,基金可能出現了連續60個工作日基金份額持有人數量,或基金規模低于合同約定的情況。所以,按照基金合同約定,需要提出解決方案。而針對迷你基金的情況,主要有基金轉型、基金清盤等處置方式,基金清盤可能是比較適合的選擇。

  滬上一位公募市場部總經理也表示,與是否設置清盤條款相比,一只小微基金是否要清盤的決策,更多地取決于產品的銷售潛力!耙簿褪穷A期銷量,而預期銷量與該產品的歷史業績、基金經理的能力、公司的銷售能力掛鉤!

  截至2021年末,國聯安安享穩健養老目標一年(FOF)基金規模為983.81萬元,不足1千萬元規模,已經淪為了“迷你產品”。

  

  市場規模突破1000億

  但半數產品淪為“小微基金”

  Wind數據顯示,截至2021年末,全市場152只養老目標基金(份額合并計算)總規模為1092.86億元,單只基金平均規模為7.19億元。與其他類型基金相比,該類基金的“小微化”現象突出,基金產品的規模存在嚴重的“兩極分化”現象。

  具體來看,養老目標基金中規模不足2億元的產品數量77只,數量占比50.66%;規模不足5000萬的小微基金數量35只,占比23.02%。兩項數據均高于其他主流產品類型。

  與之形成鮮明對比的是,目前規模最大的養老目標基金——交銀安享穩健養老一年,去年底規模為244.15億元;興證全球安悅穩健養老一年持有規模為64.27億元,位居次席;嘉實民安添歲穩健養老一年持有、浦銀安盛頤和穩健養老一年、民生加銀康寧穩健養老一年規模也超過50億元,是全市場規模較大的產品。

  而從投資業績看,截至3月17日凈值更新,今年以來161只養老目標基金平均收益率為-6.82%,虧損最多的泰康福澤積極養老目標五年持有,虧幅達到13.65%。但拉長投資期限,成立期限超過1年期以上的107只養老目標基金成立以來平均總回報為18.48%,平均年化回報為6.13%,也獲取了長期穩健的投資回報。

  談及該類基金規模偏小的現象,華南一位公募副總經理表示,由于養老目標基金多數以定期開放、持有期形式運作,較長的封閉期和投資者相對不熟悉,導致這類產品發行難度大,市場接受度不高。但養老業務也是“坡長雪厚”的賽道,是各家公募戰略性布局的重要方向,因此,不少公募針對該類產品采取了“發起式基金”的形式設立,未來3年先把投資業績做起來,再逐漸做大規模。

  “因此,這類產品在基金成立時很多就是規模較小的產品,部分長期業績較好、風格穩健的產品,通過持續營銷做大了規模;但大部分產品由于同質化嚴重,投資業績平庸,基金規模始終沒有做起來!比A南上述公募副總經理稱。

  上述滬上公募市場部總經理也認為,發起式基金的本質,就是一種搶占賽道、主題、行業、策略的嘗試行為,本身就預測過了可能失敗的成本或損失。

  具體到養老目標基金以“發起式”形式設立,該市場部總經理認為有以下原因:第一,目標收益和目標風險類產品的客戶市場培育時間尚短,投資者對這類產品的認知還不夠成熟;第二,主流代銷渠道仍然崇尚業績的銳度,即使著眼中長期,也更偏好業績有沖擊力的產品;第三,在“固收+”市場還有大量的收益區間近似的產品。

  在他看來,以“發起式”設立的養老目標基金要做大規模,一般都會在業績滿足最低宣傳要求的周期、且業績相對排名拔尖的前提下,向銀行、互聯網、券商等代銷機構積極推介,盡可能地做多戶數,做大規模和擴大知名度。

  “具體來說,就是要持續做好投資者教育,培育客戶市場;另外,也要借鑒海外市場經驗,結合稅收優惠等政策,加大對公募養老產品的支持力度!鄙鲜鰷瞎际袌霾靠偨浝矸Q。

  

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